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我今天出門去吃早餐的時候


突然想到有朋友遇到民間融資的事情


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財經觀點/震盪過後 新興債布局時機到
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2018-07-02 02:02聯合報 復華投信債券研究處投資副總汪誠

復華投信債券研究處投資副總汪誠
復華投信債券研究處投資副總汪誠
近期新興國家面臨資金流出,導致新興債市出現較明顯跌幅,但從基本面、貨幣政策及行情面分析,歷經此波震盪修正後,逐步浮現進場點。
國際貨幣基金四月預期,今、明兩年全球經濟成長均為百分之三點九,其中美國受惠川普減稅刺激消費民間融資>民間融資,經濟成長可望加速,並帶動已開發國家及亞洲出口導向國家成長;儘管明年美國因減稅帶動消費的效果下降、加上歐洲央行停止購債,已開發國家成長動能將民間融資減緩,但受惠原物料價格回升及全球經濟擴張的外溢效果,中低所得開發中國家可望接棒。整體而言,在經濟擴張、全球物價受到良好控制下,預期各國央行貨幣政策仍保持相對適度至寬鬆,有利債市表現。

貨幣政策方面,美國已進入升息循環第三年,美債殖利率曲線長短期利差持續趨於平坦下,美元推升力道下降;歐洲央行將在今年結束購債計畫,預期明年中進入升息循環,近期新興國家紛紛結束降息循環,逐步回到升息循環軌道。

預估各國貨幣政策差異縮小,讓近期美元反彈將無法持續,同時考量美國仍維持高額雙赤字,資金仍將會回流新興市場。

就行情面分析,在資金面及新興國家債信無虞、全球經濟基本面穩健環境下,歷次新興美元債指數修民間融資正幅度約百分之七到十,自修正最低點起算,未來一年上漲幅度平均可達百分之十五。此一高報酬率主要反映債券到期還本的特性,在無違約事件出現情形下,債券是適合逢低加碼的標的。目前全球經濟基本面維持穩健,新興市場債券指數下跌幅度已達上述區間,建議投資人可趁近期市場波動分批進場布局。國際油價周一大跌
顏嘉南 2018/07/02 23:33
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市場擔心主要產油國增產幅度可能高於先前預期,國際油價周一大跌。紐約西德州8月期油盤中下挫0.62%,降至每桶73.69美元,倫敦布蘭特8月期油大跌1.84%,報每桶77.77美元。美國總統川普上周六在推特宣布沙烏地阿拉伯同意每日增產石油200萬桶,為油市增添波瀾。貿易戰憂衝擊金屬市場
鍾志恆 2018/07/02 21:30
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華爾街日報報導,貿易戰的威脅已衝擊銅等工業金屬第2季走黑。由於工業金屬廣泛應用在營建和製造業,是市場用來觀察經濟走向的指標之一。投資人愈來愈憂慮國際貿易關係緊張將繼續衝擊金屬行情。

倫敦金屬交易所(LME)銅3個月期貨價周一盤中下跌0.7%,每公噸報6,579美元創3個月新低。3個月期鋅和期鋁盤中均下跌約0.6%,分別報2,835美元和2,120美元。

3個月期銅在6月8日最高升至7,261.5美元創4年新高,但隨即從高點翻黑累計下跌約1成,讓6月下跌3.3%,為去年9月來最大單月跌幅,其季線也連2黑。3個月期鋅和3個月期鋁是6月表現最差的工業金屬,前者下跌8%,後者民間融資下跌7%。

川普6月威脅對大陸出口美國價值2,000億美元貨物課懲罰性關稅,同時又威脅提高歐盟出口至美國的汽車關稅。大陸是全球最大商品消耗國,尤其銅使用量占全球約一半,因此貿易戰對商品市場乃至投資人信心影響極大。
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